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民生证券:6月车市终端销售有望量价齐升

已阅读:次  更新时间:2019-07-17 11:00  作者:  


  民生证券发表研报指,5月中汽协/乘联会批售同比降17.4%/17.6%。乘用车交强险为173万,同比降1.7%,连续4个月跌幅收窄,合资车企中南北大众、上汽通用均实现了近四个月首次同比增长,自主中吉利降幅收窄(-0.6%),上汽乘用车同比转正(+18.5%),该行认为5月份主机厂大幅优惠进行国五清库对终端销售提振显著。

  研报指,基于中汽协数据:1)分动力源看:燃油乘用车/新能源乘用车销量分别为188.3/9.6万辆,同比降18.9%/增14.4%;2)分车型看,轿车/SUV/MPV销量分别同比下滑16.6%/15.6%/22.4%;3)分国别____品牌乘用车共销售56.5万辆,同比下降28.1%。其中中国品牌轿车/SUV/MPV分别同比降27.2%/27%/26%。

  研报又指,5月终端上险量达173万,结合中汽协销量及进出口数据,预计5月渠道库存去化达17万。此外,广州&深圳于6月2日出台限购放松政策,两地在19年6月起至2020年将释放18万增量,该行预计当前限牌城市的总限额在70万左右,后续更多限牌城市释放新增购车指标将加速行业库存去化。进一步考虑国五国六车型切换后终端优惠有望回收,该行预计6月车市终端销售有望量价齐升。

  民生证券表示,1Q19汽车重仓股持仓比例仅1.3%,当前仓位进一步下行空间不大。该行认为5月车市主动去库存成效显著(-17万),后续政策逐步落地将加速行业基本面改善,整车板块有望率先受益,推荐上汽集团(600104)(600104-CN),广汽集团(02238-HK),关注长城汽车(601633)(02333-HK)、长安汽车(000625-CN)。